近日，上海的互联网装修平台优居客突然宣布解散清算。一石激浪，互联网家装再度被推上了爆雷的风口浪尖。

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　　50万生意倒贴13万

　　优居客不倒天理难容

　　根据优居客网站给出的数据，目前在建装修项目共计4715个，已服务业主数量929574个。这个体量，在上海在互联网家装平台中， 金年会金字招牌信誉至上数一数二。

　　有消息称，包括消费者、装修公司和材料商在内3000多人托管在优居客的资金不知去向，涉及金额约2.4亿元。金年会 金字招牌诚信至上

　　钱！钱！钱！

　　正是对钱的急度渴求和铤而走险，最终断送了优居客。

　　作为互联网家装平台，优居客的收入来源主要有三个方面。

　　信息费。每当有客户在平台上登记装修需求，他们的需求信息就会被推荐给3到4家装修公司，不管最终生意有没有谈成，都要向这些装修公司收到300到500不等的信息费。

　　佣金。装修公司通过优居客每签一笔业务，都要支付全款的3%作为平台佣金。

　　托管金利息。根据优居客的规划，客户通过优居客与装修公司签订装修合同，首先要向装修公司支付10%的首付款，剩下90%则要给优居客托管，优居客再根据施工进度跟装修公司结算。这个过程中，优居客能从托管资金中获取相应的利息收入。

　　而在这个过程中，优居客除了要维持公司和平台正常运营，还要大量投入广告和营销费用，以获取客户。

　　尤其是在今年七八月份运营出现困难之后，优居客甚至出台了给客户延金年会 金字招牌诚信至上期返利的政策，承诺装修3年后最高返还30%的装修款。

　　举个例子。一笔50万的装修合同，优居客能收到的信息费最高为0.2万，佣金1.5万，45万托管金的利息收入往高了算不过0.3万，总收入约为2万元。

　　但是，30%的返利，一下子就去掉了15万。

　　辛辛苦苦养团队打广告做笔50万的生意，光是返利就倒贴进去13万，这样的生意谁做？

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　　托管金累积风险

　　资金游戏引爆问题

　　优居客就做了，而且，不止一笔。

　　若干年前，曾有京东物流的负责人说，哪怕用户只买一瓶2元的可乐也会送货上门，这笔生意虽然赔了，但他以后会在京东买更多的东西，这个钱终究能赚回来。

　　但家装的低频消费特性决定了，这种思路行不通。

　　优居客这么做图什么？答案很简单：吸进更多的钱填补窟窿。

　　成立于2013年的优居客，自2016年2月获得合力投资金年会金字招牌诚信至上和梧桐树资本数百万元的天使轮投资外，便再没有获得新的融资。

　　另一方面，为了抢占所谓的互联网家装风口，优居客却在不断大量烧钱投广告做推广。仅在2017年，优居客就因为发布的广告不合规，两次被行政处罚。

　　钱不够用，优居客就玩起了拆东墙补西墙的资金游戏，而这个游戏的核心，就是标榜为“淘宝模式”的资金托管。

　　据优居客的老员工称，早在去年底，优居客就遇上了资金危机，不断有商家上门讨债。最终，优居客通过加大营销力度，吸纳了不少托管资金，挺过了这一关。

　　到了今年7月，资金危机再度出现，优居客又故伎重演，试图通过加大营销和返利的力度，吸进更多的托管资金来解决问题。

　　这一次，尽管拖延了几个月，最终还是没能挺过去。

　　就这样，客户放在优居客的装修托管金，成了爆雷的牺牲品。

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　　资本寒冬看紧钱袋

　　装修金托管受质疑

　　装修资金第三方托管，本意是为了更好地解决装修公司和客户之间的信任问题，加强对装修公司施工质量和进度的监管。

　　在互联网家装圈，这是一个非常普遍的做法：土巴兔有“装修保”，齐家网有“齐家钱包”。

　　但是这样一来，大量的资金进了互联网家装平台所谓的第三方托管账户。在大量的托管资金诱惑下，能做到不为所动，需要强大的定力和风险管控机制。

　　由此爆雷的风险也就这样累积了起来，尤其是在资本寒冬降临，企业融资渠道受限的情况下。

　　来自投中研究院的数据显示，今年上半年，基金在资金募集方面遇到了非常大的困难：2017年上半年，完成募集基金的规模高达1342亿美元；而在2018年上半年，这一数字仅为341亿美元，同比降幅达74.59%。

　　基金募集不到资金，就会更加严密地看紧自己的钱袋子。

　　一直在资金上嗷嗷待哺的互联网家装企业，面对这种形势，只有两种选择。

　　要么，不惜一切代价广开融资渠道。比如说像齐家网、土巴兔一样，抓紧去香港上市融资，哪怕被称为“流血上市”，也必须储备一定的过冬资金。

　　要么赶紧止损，收缩业务甚至转战其他领域。

　　两者都做当然最好，如果两者都做不到，装修托管金爆雷，将成为大概率事件。